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界面新闻记者 | 韩理
2026年上半年的公募基金新发市场，呈现出喜忧参半的景象。
Wind数据显示，上半年新成立的基金总共有883只，合计发行规模达到了6369.93亿元，对比2025年同期，合计发行规模增长了将近24%。尽管整体规模有所上升，但平均发行份额却显示出下降的态势。根据Wind数据，2026年上半年新成立的基金，其平均规模为7.48亿元，与此前的年度相比，出现了轻微的下滑。
在科技独领风骚的行情带动下，2026年上半年全市场主动权益类翻倍基数量超过240只，收益率排在前十的主动权益基金收益率都超过了157%。
权益市场的热烈氛围也促进了发行市场的表现。上半年，主动权益型基金（含偏股混合型、普通股票型、灵活配置型基金）总共成立了245只，与2025年同期的117只相比，实现了成倍的增加。
从发行主题分析，科技是贯穿始终的焦点。除了人工智能与芯片半导体领域备受关注外，新能源产业链也成为另一个发行的热点区域。
虽然整体市场表现活跃，却也存在一些小规模的爆款基金。上半年，有8只基金的合计发行规模超过了40亿元，其中规模最大的是广发研究智选，合计募集的资金高达72.21亿元；此外，永赢锐见成长、华宝优势产业、银华智享等基金也成功募集了超过50亿元的资金。
引人注目的是FOF基金的快速崛起。上半年，新成立的FOF基金有95只，合计发行规模为1177.42亿元，发行份额占比达到了18.48%，对比2025年的7.19%和更早的2024年的0.98%，实现了显著的提升。不论是在数量上，还是在首募规模和平均首募规模方面，FOF基金都不逊色于其他各类基金，市场上甚至多次出现“一日售罄”的爆款产品。
繁荣之下，结构性深层问题逐渐显现。
从规模分配上看，上半年新发行的基金虽然数量可观，但规模普遍偏小。规模在2亿至10亿元区间的产品有491只，占据了55.61%的份额，而在小于2亿元的新发基金也有200只。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞向界面新闻剖析，“总量增长、单只萎缩”的局面是中长期结构性的趋势，也是短期情绪的放大。头部公司纷纷拓展业务、中小公司依靠小型新品维持运营等因素导致单只基金的均值下降。从长远角度考虑，行业供给持续增加、细分市场更加精细，单只基金的平均规模很难回到过去的峰值；只有在全面牛市的情况下，平均规模才会得到阶段性提升，但这并不能改变整体趋势。
头部与中小公司在市场中的表现差距明显。根据Wind数据，2026年上半年参与新基金发行的基金公司有127家，其中易方达基金、广发基金、中欧基金、南方基金、景顺长城基金等新基金发行规模较大，均超过了250亿元。而在另一端，超过一半的基金公司新发行的基金总规模不足20亿元，更有超过30家基金公司上半年新发基金规模不足5亿元。
华东地区的一位公募市场人士指出，中小基金公司面临的挑战较大，渠道资源有限，老产品缺乏市场认可，多个存量产品同质化严重，导致基金募资遇到困难。对于中小基金公司而言，想要在竞争中突围，需要转变思路，专注于小而精的产品开发，深入挖掘量化、细分领域的固收+、红利以及另类投资等被大公司忽视的领域；同时与具有差异化的渠道合作，打造出独特的王牌产品，建立细分市场的品牌优势。
证监会主席吴清在2026年陆家嘴论坛上提出，将会推出一系列扶持中小基金公司规范健康发展的措施，积极鼓励中小基金公司走差异化发展道路。
在市场呈现K型分化趋势的背景下，基金发行市场也受到显著影响。一方面，“老登”资产（即传统核心资产）在上半年表现不佳，消费、金融等主题基金在募集时遇到阻碍；另一方面，港股基金的困境也必须正视。
不少公募基金行业内部人士透露，由于港股市场特别是科技股持续低迷，发行与港股相关的基金变得尤为艰难。
界面新闻也发现，近期有多只基金，如易方达中证港股通内地金融ETF、华富中证港股通信息技术综合ETF、鹏华中证港股通互联网ETF、华夏港股通消费精选混合等，都发布了延长募集的公告。
“从短期视角看，科技领域稳定的高回报持续吸引
