股民们抱怨自己被近期资本市场的“猴市”行情折腾得苦不堪言，戏称“股民像猴一样被耍得团团转”，更有人指出国内两亿多只猴子！实验猴价格的飙升，让资本市场上的“炒猴热”成为焦点，与此相关的概念股也经历了剧烈震荡。
最近，实验猴价格不断攀升，吸引了业界的目光。与此同时，资本市场上掀起了“炒猴”的风潮，实验猴概念股价格波动显著。昭衍新药（603127.SH；06127.HK）的A股股价在7月10日到7月16日这五个交易日里，有四个交易日大涨，其中两个交易日甚至涨停。但好景不长，7月17日，昭衍新药开盘后迅速跌停。
“猴茅”昭衍新药只是冰山一角，整个CRO概念板块都被“猴炒”得火热。东方财富CRO板块（BK0899）在7月14日到7月16日连续上涨后，7月17日大幅收跌9.71%。美迪西（688202.SH）、益诺思（688710.SH）、康龙化成（300759.SZ；03759.HK）等拥有实验猴业务的CRO企业，都呈现出类似的行情。
这场资本市场的“猴市”狂热，逐渐蔓延至果蔬企业、峨眉山、“西游记概念”等靠概念延伸的股票，市场过热情绪和非理性炒作风险日益凸显，交易风险也在不断累积。当概念热潮退去，通常是早期入场者获利离场，而追高的中小投资者则沦为最后的接盘者。这一波“猴市”中，众多股民抱怨自己被“当猴耍”。
投资生物医药行业，需要保持长远眼光，紧盯创新药研发主业，理性看待资源周期波动，顺应医药产业“周期长”的规律，才能避免陷入“炒概念、过山车”的怪圈。
实验猴作为创新药研发的上游基础资源，其价格波动反映了下游需求扩张与上游供给刚性的矛盾。据中国政府采购网公告的合同信息，今年6月食蟹猴单价已经达到17.8万元。浙商证券研报整理的数据显示，2024年猴价曾低至不到10万元/只。
猴价大涨的背后，首先是需求的快速增长。2025年以来，创新药行业研发活动持续活跃，对外授权交易迎来爆发式增长。央视新闻报道，我国每年新增药物临床试验数量持续攀升，2025年首次超过5000项，创历史新高，其中新药临床试验2997项，占比57.5%。
非人灵长类动物在临床前实验中具有不可替代的作用。浙商证券研报分析指出，实验猴市场面临国内食蟹猴种群老龄化严重、国内实验猴海外引种渠道受阻、全球优质猴资源流通可能趋于紧张等核心供需矛盾。
从浙商证券研报整理的2009—2025年中国实验猴价格复盘数据来看，2019—2022年猴价从3万元/只上涨至最高超20万元/只，2023—2024年猴价出现下滑，2024年猴价已降至不到10万元/只，2025年起猴价再次上涨。
昭衍新药的业绩变化与猴价起落密切相关。据年报数据，2019-2022年猴价上涨周期，昭衍新药归母净利润保持60%以上增长；而2023—2024年猴价下跌周期，归母净利润连续大幅下滑60%以上；2025年猴价再次上扬，归母净利润又出现300%以上的大幅增长。
从根本上说，本轮行情是生物资产增值带来的利好。部分上市公司拥有数量庞大的自供猴群，猴价上升使其公允价值与饲养成本间的差额扩大，这部分计入生物资产公允价值变动损益，直接增厚公司净利润。以昭衍新药为例，今年上半年猴价上涨带动公允价值正向变动，其生物资产公允价值变动贡献的净利润约7.03亿元-7.77亿元。
未来猴价走势尚不明朗，需要持续观察。一旦猴价无法保持高位，投资者也需意识到CRO“猴企”业绩可能出现波动，猴价上涨带来的业绩“一飞冲天”也可能伴随隐忧。
与此同时，CRO行业整体在全球宏观形势变化、生物医药投融资环境阶段性承压等因素影响下，仍在经历结构性洗牌和低端产能的出清。上述因
