周五韩国股市停盘，全球芯片板块依旧疲软。亚太交易时段，日本半导体板块大跌，美股费城半导体指数仍未成功反弹，跌入技术性熊市，其中闪迪单周跌幅逼近三成。
亚洲市场抛售力度惊人
对韩国俗称"蚂蚁大军"的散户投资者来说，本周损失巨大。有120万名散户收到保证金追缴通知，这个数字占韩国成年人口比例超过3%，足见当地股市投机氛围之浓，以及杠杆交易隐含的高风险。
高盛交易员扬尼斯・布莱科斯周四在其面向客户的交易报告中披露了这些数据，还提及：仅在本周韩国综合指数暴跌期间，就有大约35万个散户账户被强制平仓。虽然韩国周五因为制宪节放假，给了基金经理短暂调整机会，但韩股抛售引发的跌势已经蔓延到其他市场。
日本市场里，本土龙头铠侠控股领跌，单日市值蒸发超16%。这家公司今年刚晋升为日本市值第一大企业，可过去一个月股价已经腰斩。揖斐电、东京电子、住友金属矿山等芯片产业链企业也跟着跌了8%到10%。
此前台积电周四发布二季度成绩单，业绩大幅超预期、同时上调盈利预估，但利好消息也救不了股价，收盘重挫7%。
第一财经记者梳理发现，不少机构指出板块情绪崩溃更多源于资金仓位拥挤，而非行业基本面转差。除了台积电，阿斯麦也交出亮眼的财报；芯片厂商大多表示，中长期行业供货持续跟不上需求。
不过市场也开始出现一些积极迹象。花旗周五的《资金流向周度洞察》显示：本周韩国、中国台湾地区半导体相关ETF分别获得64亿美元、28亿美元资金净买入。连续数月外资撤离韩国股市的情况下，本周居然现5亿美元外资流入，资金流向转为向好。
费城半导体指数跌入熊市
美国芯片板块今年春天暴涨后，如今陷入技术性熊市。道琼斯数据表明，由30家美股核心芯片企业组成的费城半导体指数（SOX），周五比6月22日创下的历史高点跌了21%，已经达到市场公认的熊市标准——指数从阶段性高点回撤幅度超过两成。
近期多个迹象显示，美股内部资金风格正在转变。银行业财报亮眼，推高了标普500金融板块，周四连续第二个交易日创收盘历史新高；道琼斯运输平均指数年内涨幅超30%，接近历史峰值，道富标普零售ETF收盘价创下2022年至今次高水平。Thrivent基金首席财务与投资官戴维・罗亚尔说："市场行情扩散至多个板块是健康的征兆。近期就业、零售销售数据同样向好。"他补充："只有民众对就业前景有信心，才会增加汽车这类大宗消费支出。"
回顾历史，芯片股波动程度往往比大盘大。道琼斯数据统计显示，过去十年间费城半导体指数出现6次跌幅超20%的深度调整、31次跌幅超10%的修正；而标普500指数同期仅2次跌幅超20%、8次跌幅超10%。值得注意的是，部分10%级别的调整发生在熊市周期中。
嘉信理财金融研究中心宏观策略主管凯文・戈登这样形容近期芯片股走势："板块的火爆只是短暂表演，行情快速退潮后，往往又会很快反弹。"他认为回调背后，一方面是投资者获利离场，另一方面反映资金撤离芯片板块。"从历次抛售行情看，市场记忆很短暂。我不觉得这次下跌是特别危险的预示。"
财报预期将成为关键。华尔街预期标普500成分股二季度年化净利润同比增23.6%，半导体及相关设备行业盈利增速更是达到惊人的131%。
交易平台TradeStation全球市场策略主管戴维・罗素提出疑问："科技板块当前盈利成绩亮眼，但一到三年后，高增长还能不能保持？"他认为："科技股上涨动能已经消退，市场开始质疑芯片行业长期高增长可持续性，芯片股是否已经透支了未来几年的增长预期？"
