2024年6月，盒马全员大会上，时任CEO严筱磊定下了3年后年GMV达1000亿元的目标。如今不到3年，目标实现。阿里巴巴集团2026财年年报指出，盒马全年GMV突破1070亿元，连续第二年实现经调整EBITA盈利。中国连锁经营协会“2026年中国超市Top100”榜单中，沃尔玛中国以1959亿元营收位居榜首，盒马则首次跻身第二。这是盒马首次迈过千亿门槛，同时营收增速同比激增42.7%，在头部企业中遥遥领先。
盒马过去一年做了什么？摆脱危机的它是否高枕无忧？
01.组织的胜利？
阿里CEO吴泳铭评价严筱磊熟悉业务且具敏锐洞察力，这位女CEO展现了CFO般的经营风格：关注营收，追求效率。由CFO出任CEO的严筱磊，对盒马进行了精准彻底的整顿，使其重回正轨。
严筱磊上任后，叫停了被视为“一号工程”的X会员店战略，砍掉了盒马mini、盒马邻里等非核心业态，推行外包，强化KPI，聚焦资源于盒马鲜生超市大店与超盒算NB硬折扣社区店两大业态。
百联咨询创始人庄帅分析，2025年盒马大卖关键在于战略聚焦，主攻超市大店和超盒算NB硬折扣社区店。
超盒算NB新开200家门店中，40家位于一二线城市，其余160家在三、四线及县域。盒马鲜生进入40个新城市，其中三、四线及县域市场是扩张重心。这是严筱磊内部信中多次提到的“双线下沉”。
门店增多后，管理和供应链面临更高要求。如何在规模扩张中维持品控和服务质量，对盒马是一大挑战。
盒马高速增长下，严筱磊的变革也显露出“后遗症”。部分岗位外包，虽然加快扩张速度，却削弱了供应链的直接控制力。近期频发的品控、运营问题，被视为战略调整的副作用。
今年5月，严筱磊汇报对象从集团CTO吴泽明转为蒋凡——蒋凡分管阿里商业板块，盒马等即时零售业务被并入“淘宝闪购”。盒马身份再次转变：从“阿里新零售独子”到“自负盈亏的N”，未来可能并入“中国电商事业群”。严筱磊过去一年半的组织变革，像将盒马从侯毅的“探索型组织”改造为“可嵌入集团标准件”。
02.入口价值
去年7月，“盒马鲜生”作为独立一级入口入驻淘宝闪购首页，成为阿里对抗美团的即时零售棋子，搭上淘宝快车。
去年盒马通过淘宝渠道日订单量突破200万，同比增长超70%。“双11”“618”期间，淘宝端销售额是平时的3-5倍。蒋凡称，并入淘宝闪购后，盒马线上交易GMV贡献超60%。
淘宝的流量池和会员体系为盒马带来潜在用户增长。淘宝88VIP是全网最具消费力群体。淘宝闪购入口让盒马能直接、高效触达用户，并借会员权益通兑转化。独立APP推广难以触及如此体量的用户。
侯毅时期的盒马就吃过流量池的亏。当时盒马在一线城市寻找流量池，导致亏损情况下……
