本报（chinatimes.net.cn）记者徐芸茜 北京摄影报道
2026年夏天，生猪价格低迷的状况让A股市场上的生猪公司经受了十年来最严峻的考验。到7月15日为止，所有公布了业绩预告的20家上市生猪公司都显示亏损，预计总亏损大约在196亿至226亿之间。相比之下，去年同期这些企业合计赚了大约174亿，现在行业盈利和亏损的局面完全反过来了。其中，牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、天邦食品（002124.SZ）、正邦科技（002157.SZ）这四家最大的生猪公司预计总共会亏损95亿到109亿。导致亏损的原因出奇一致，那就是生猪价格大幅下跌，跌得比成本下降得更快。
2026年上半年，全国生猪价格持续在低水平上波动。据卓创资讯的数据，1至6月全国瘦肉型生猪平均价格为每公斤10.39元，同比下跌30.02%。特别是在4月14日，生猪价格跌到了每公斤8.59元，创下了近八年来的最低纪录。
上海市海华永泰律师事务所的高级合伙人孙宇昊在接受《华夏时报》记者采访时说，本轮亏损的主要原因在于生猪价格的下降幅度明显超过了成本的下降幅度。当销售价格持续低于行业平均成本时，即使公司努力降低成本，也难以完全抵消价格下降带来的利润压力。不过，成本优势仍然是决定企业能否度过周期的关键。以牧原股份为代表的头部企业，成本每降低1元/公斤，在行业低迷时期就意味着更大的利润安全垫和现金流优势，这样不仅能减少亏损，还能维持正常的生产扩张、研发和资本支出。
头部生猪企业集中披露半年报预亏
在生猪价格创近八年新低的行业寒冬中，没有一家公司能幸免。
牧原股份发布的上半年业绩预告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润预计亏损57亿到67亿；扣除非经常性损益后，公司归属于上市公司股东的净利润为亏损55亿到65亿。
新希望预计上半年归母净利润亏损16亿到18亿，去年同期盈利7.55亿，同比下降312%至338%。与牧原股份专注于养猪不同，新希望有饲料和养殖两个业务板块，上半年饲料业务实现了量和利的共同增长，这在一定程度上减轻了养殖板块的亏损压力。公司的生猪出栏量响应政策号召有所减少，养殖成本持续降低，但生猪价格的下跌幅度远大于成本的降低幅度，养殖利润仍然遭受了巨大的侵蚀。
根据业绩预告，上述四家公司上半年合计预亏95亿到109亿。
华夏时报制表
不仅是头部企业，亏损也成为了2026年上半年所有生猪企业的共同特征。由于上半年生猪价格持续低迷，最近公布的业绩预告显示，几乎所有上市生猪企业都预计上半年归母净利润亏损，大部分企业同比从盈利转为亏损。
本轮猪周期触底价格创下近10年新低，并且维持底部运行的时间延长，给生猪企业带来了严峻的挑战，行业面临进一步的洗牌。天眼查的数据显示，今年上半年生猪饲养行业新增企业大约有1.2万家，同比下降了53.5%。
“卖一头猪亏一头猪”成为行业常态
这四家生猪企业亏损的原因出奇一致——生猪价格断崖式下跌，跌得比成本下降得更快。
2026年上半年，全国生猪价格持续在低水平上波动。卓创资讯的数据显示，1至6月全国瘦肉型生猪平均价格为每公斤10.39元，同比下跌30.02%。特别是在4月14日，生猪价格跌到了每公斤8.59元，创下了近八年来的最低纪录。
眺远影响力研究院院长高承远在接受《华夏时报》记者采访时表示，在周期底部，成本差距直接决定了企业的生存空间。牧原的优秀养殖场线条已经将成本压到10.5元/kg以下，而行业尾部的成本仍在13元/kg以上，这3元/kg的差距意味着每头猪要额外承受300元到400元的亏损风险。在生猪价格跌破10元/kg的极端情况下，低成本企业只是“少亏”，而高成本企业则是“巨亏”，生存空间的宽窄取决于现金流的支撑能力。更关键的是，成本优势在周期底部会产生倍增效应——不仅能减少亏损，还为技术升级和疫病防控留下了资金空间。
