科技股表现疲软，A股股王之争再度引发关注，茅台似乎重回焦点位置。
7月20日当日，贵州茅台以高涨的开盘价快速攀升至1329元，随后在高位小幅波动，全天看买方力量旺盛，最终收盘定格在1327.50元，上涨了5.95%，成交金额达到139亿元。
回顾近期轨迹，贵州茅台已经连续多日展现逆势上扬，大盘承压之际，其兼具的分红与防御特质更为凸显，走势显著强于整体市场。近7个买卖日里有6天录得上涨，累计区间涨幅超过12%。
相比之下，寒武纪和中际旭创的股价则从高位跌落了将近30%。截至当天收盘，这两家公司股价定格在1209元和1004元，已经低于贵州茅台的价位。
目前排在茅台前面的仅剩联讯仪器与源杰科技，二者间的差距已明显收窄。联讯仪器从2777.77元的高点回落超过千元，当天最终收于1706元，上周五该股最低下探到1586元。源杰科技当日股价大跌15.25%，收盘价为1403元，盘中最低触至1324元，与茅台股价几乎不相上下。
推动贵州茅台本轮行情的核心因素，是飞天茅台年内第二次提价所传递出的积极信息。7月17日晚上，贵州茅台宣布自7月18日凌晨起，将飞天53度500ml贵州茅台酒在i茅台平台的零售价从1539元/瓶调至1639元/瓶，销售合同价也从1269元/瓶调整为1369元/瓶。这距离今年3月底首次调整价格，才不到四个月的时间，也打破了多年来“数年一调”的传统做法。
市场普遍将此视为茅台市场化定价机制正式确立的象征，按照“随行就市、供需匹配”的原则来实施动态定价，意味着价格调整可能趋向于常态化，经销商的炒作空间持续被压缩，最终产品定价权重新掌握在制造商手中。同时，多数机构预测这次提价将直接使2026年净利润增加2.5%至3%，若叠加前两次提价的累积效应，三次调价的全年净利润总增厚幅度预计能达到6%，业绩的确定性得以加强。
再者，国务院在7月13日正式批准发布《扩大消费“十五五”规划》，这份是我国消费领域的首个国家级顶层设计规划，政策层面对于内需消费的扶持预期随之升温，为像茅台这样的消费龙头企业提供了估值修复的有利宏观条件。
华泰证券的研报指出，贵州茅台的目标价位为1650.48元，认为此次提价具备重要的信号含义，长时间以来飞天茅台的批价稳定在1650元以上，终端市场的需求表现出了较强韧性，在中秋销售旺季到来前调整价格，有助于稳定经销商的预期。兴业证券也维持“买入”评级，预计这次价格上调将为2026年带来约27亿元的收入增长，以及约16亿元的利润提升。
风险提示：本文内容并不构成投资指导。股市风险存在，投资需审慎对待。
