2026年迎来A股ESG强信披的“大考之年”。
依据《上市公司可持续发展报告指引》的强制披露要求，宝钢股份(600019.SH)、包钢股份(600010.SH)、鞍钢股份(000898.SZ)、马钢股份(600808.SH)、重庆钢铁(601005.SH)及中信特钢(000708.SZ)6家重点钢企的可持续发展报告，首次面临国家法规维度的硬性检阅。
焦点中的气候议题里，“气候相关转型计划”已成为境内外可持续披露准则的核心。港交所规定发行人必须披露转型计划或作否定声明；今年1月，上交所和深交所的自律监管指南更进一步，将“气候相关转型计划”的披露要点拆解为四大核心维度：
钢铁企业发布专属气候转型规划，不仅是为了符合现行准则，更是降低财务风险、巩固市场竞争力的必然做法。
面对日益严格的国际绿色壁垒（如碳边境调节机制）与主流投资机构对长期资产安全的审视，一份透明、科学的转型蓝图，直接影响企业能否在下游大客户向低碳供应链转型的趋势中锁定未来市场。这种深度的战略转型，终将帮助企业于低碳经济中维持盈利能力与组织韧性，主动抢占净零未来先机。
本文以这四大披露要点为评估框架，深度剖析6家钢企最新发布的2025年度ESG/可持续发展报告，解析其气候转型计划上的“知”与“行”。
第一维度“转型计划及基本假设”：目标明确，但系统规划与假设显不足
6家企业暂未在报告中设立独立的、系统的“转型计划”章节，信息呈现碎片化。
战略框架上，马钢股份今年新增“气候适应计划”，涵盖气候适应和减缓措施，属行业内的积极尝试。不过，该计划整体框架与精细化表述，与国际主流的“气候转型计划（Transition Plan）”相比仍有较大距离。
目标层面，6家企业均展现较强合规意识，构建了分阶段、跨周期的碳达峰与碳中和目标体系：
目标设定方面，中信特钢在2025年度报告中提升短期减碳目标，将基准年2030年吨钢碳排放降幅目标从5%上调至10%，显示其转型紧迫感。
包钢股份的情况则不同，2024年报告提及的“2035年减碳30%”目标，在2025年报告中未再出现，仅披露1-2年和3-5年分阶段碳排放强度目标，暂难判断是否调整目标。
假设条件层面，6家企业均未专门说明制定转型计划的具体底层假设（例如宏观经济假设、碳价走势预测、技术突破临界点等），基本仅按照TCFD框架识别转型风险和物理风险，转型计划假设披露尚有提升空间。
转型路径层面，宝钢股份表现突出。其战略部分不仅详述减碳工艺路径，还配以直观图解，披露方式与安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）的转型计划图解相近，清晰地展现了从长流程向低碳冶金过渡的可行路径。
资源分配：高碳资产剥离暂未部署，低碳资本支出需明晰
资金与资源倾斜程度，是检验企业转型计划是否走形式的标尺。
资金投入方面，6家企业在“环保投入”数据上披露规模显著不一。
宝钢股份和中信特钢明确单独列示“节能低碳”专项投资金额；马钢股份在转型风险处透露2025年减排技术投资额为4.5亿元；宝钢股份去年的节能降碳投资达32亿元——规模超越部分同业钢企全年环保投入总和。
