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界面新闻记者 林倩冰
富友支付在港交所递交的上市申请再次失效了。港交所网站的信息显示，富友支付于2026年1月18日提交的招股书已经失效，相关招股书无法查阅。这是富友支付第四次向港交所递表，此前，富友支付在2024年4月、2024年11月、2025年5月三度递表，但每次都以招股书失效告终。
来源：港交所网站
关于富友支付，官网介绍说它是一家科技驱动型的支付公司。公司自成立以来，先后获得了中国人民银行颁发的多项支付业务资质。创始团队以及中高层大多带有中国银联、商业银行、知名互联网公司的从业经历。
央行网站的信息显示，富友支付的业务类型包括储值账户运营Ⅰ类、储值账户运营Ⅱ类（福建省、江苏省、上海市、浙江省），支付交易处理Ⅰ类（除河南省、浙江省、福建省、天津市、江西省、吉林省、湖南省以外地区，可以在宁波市开展业务）。其支付许可证有效期至2026年8月28日。
来源：央行官网
界面新闻留意到，在向港交所递表之前，富友支付及其母公司富友集团的A股上市计划也未成功。公开资料显示，富友集团的A股上市筹备工作始于2015年底。富友支付则分别在2018年和2021年聘请了不同的券商机构进行上市辅导，但两次冲刺A股均未成功。
从业绩表现来看，近些年富友支付的收入呈现“增收不增利”的状态。
据报道，2022年、2023年、2024年，富友支付的收入分别为11.42亿元、15.06亿元、16.34亿元，同比分别增长了约3.63%、31.8%、8.54%；年内利润分别为7116.5万元、9298.4万元、8432.5万元，同比分别减少了约51.59%、增长了约30.66%、下降了约9.31%。2025年前10个月，富友支付的收入约为13.07亿元，同比下降2.94%；但利润达到了约1.09亿元，同比大幅增长了73.01%。
在毛利率方面，2022年到2024年，富友支付的毛利率分别是28.4%、25.2%、25.9%，按此计算，较上一年分别下降了2.1个百分点、下降了3.2个百分点、上升了0.7个百分点。另外，2025年前10个月，富友支付的毛利率为25.8%。
根据业务类型，近年来，尽管富友支付的综合数字支付服务收入占比略有下降，但依旧占到了收入的主要部分。公开资料显示，截至2025年10月末，富友支付综合数字支付服务收入占比是91.6%，比上一年同期下降了0.8个百分点；数字化商业解决方案收入占比为7.9%，比上一年同期上升了0.8个百分点。
在市场份额方面，以2024年的TPV（总支付交易额）计算，富友支付在中国综合数字支付服务提供商中位列第八，市场份额为0.8%。作为独立综合数字支付服务供应商，2024年按TPV计算排名中国第四，市场份额为4.5%。
值得注意的一点是，富友支付的负债率一直都很高。据深圳商报提到，根据招股书和公开资料，截至2025年10月底，该公司的负债总额高达46.40亿元，资产总额为53.38亿元，资产负债率达到了约86.9%。
与此同时，富友支付一直在进行大额派息。2022年至2025年前十个月，公司宣布的股息总额约占同期利润总额的63%。市场对公司在高负债水平下持续大额分红的合理性提出了疑问。
就财务数据来说，博通咨询首席分析师王蓬博对界面新闻分享说，富友支付的业务基本面足以支持其上市流程，港交所招股书的有效期是六个月，到期未完成聆讯自动失效属于常规做法。不过，在接下来的推进过程中，富友支付需要对外界关注的分红安排、资产负债率等问题给出明确回复，这对上市进程会有所帮助。
苏商银行特约研究员付一夫对界面新闻表示，如果收入高度集中在某一传统领域，又缺乏新的增长点，再加上毛利率持续走弱、负债率高企
