【导读】海康威视透露2026年营收将破千亿元，ROE预计将重返20%以上
中国基金报记者 邱德坤
7月25日，超200家投资机构参与了海康威视举办的业绩说明会，易方达的张坤、重阳投资的裘国根、高毅资产邓晓峰及冯柳等知名投资人也出席了会议。
海康威视高管在会上分享，展望2026年，公司营收有望突破千亿元大关，利润创下新高，ROE（净资产收益率）预计将重返20%以上的水平。
对于2026年上半年的业绩，数据显示营收为468.23亿元，实现同比增长11.97%；归母净利润达到78.96亿元，同比增长39.57%。
7月24日市场收盘时，海康威视股价为35.49元/股，公司总市值达到3253亿元。
重阳投资成为海康威视的新晋股东
裘国根近期较少调研上市公司，但2026年却三次走访海康威视，他的重阳投资通过旗下私募基金产品不断增持海康威视股票。
截至2026年第一季度末，重阳投资旗下的私募基金产品——重阳战略才智基金，位列海康威视第十大流通股股东，持股量达5356.55万股。而在2026年第二季度的末尾，该基金一跃成为海康威视第八大流通股股东，持股量增长至6143.26万股。
与此同时，重阳投资另一只私募基金产品重阳战略聚智基金，在2026年第二季度的末尾成为海康威视第十大流通股股东，持有股份5179.20万股。
统计显示，截至2026年第二季度的末尾，重阳战略才智基金和重阳战略聚智基金合计在海康威视持有的股份数量已超过1.13亿股。
高毅邻山1号远望基金却选择减持
冯柳在2026年以来频繁调研海康威视，但由他掌管的高毅邻山1号远望基金持续减持海康威视的股票。
2026年上半年，高毅邻山1号远望基金一共卖出了1.44亿股海康威视的股票。具体来看，2026年第一季度卖出5700万股，2026年第二季度卖出8700万股。到2026年第二季度的末尾，该基金仍是海康威视的第八大流通股股东，持有股份数量达到1.13亿股。
预计2026年下半年毛利率保持高位
在业绩说明会上，投资者们首先询问了海康威视毛利率提升的原因，以及未来毛利率的预期区间。
2026年第二季度，海康威视的毛利率首次超过50%，达到50.67%，并且已经连续六个季度稳步提升。过去几年，该指标的稳定范围在42%至46%之间，但在2026年上半年大幅上升，同比增加了4.78个百分点至49.97%。
海康威视高管在会上表示，公司预计2026年下半年的毛利率也将维持在相对高的水平。
高管们还解释了毛利率持续增长的原因，主要包括产品竞争力的提升、产品线的调整优化，以及行业“反内卷”趋势促进了毛利率中枢的上移。
海康威视简介
公司以视频技术为基础，逐步发展成为以物联感知、AI、大数据为核心的智能物联技术体系，提供安防与场景数字化产品服务。
2026年上半年，海康威视在国内外市场的主业毛利率显著提升。公司高管指出，在国内市场，毛利率的增长主要因为周期性需求与成长性需求的共同作用。
一方面，安防产品属于电子类产品，有着5至8年的更新周期。海康威视所在的行业自2021年经历回调至今已经四五年，部分产品开始进入更新阶段，形成了稳定的需求基础。
另一方面，AI大模型技术的应用带来了新的趋势性需求，推动了行业的进步，扩展了产品应用的范围。
自2024年年中，海康威视开始实施经营调整措施，目前正向效果已逐步显现。
2026年上半年，海康威视的归母净利润同比增速接近十年来的最佳水平，并且从2025年第一季度起，归母净利润同比增速实现了连续六个季度逐季增长。
图为：海康威视自202X年以来的上半年毛利率走势
图为：海康威视自202X年起的关键财务数据
