7月27日这天，国产DRAM行业的领军企业——长鑫科技（688825.SH），正式踏上了上交所科创板的征程。其发行价确定为8.66元每股，然而开盘后股价如脱缰野马，飙升到49.5元，较发行价翻近6倍，涨幅高达471.59%。一瞬间，公司的总市值膨胀至3.31万亿元，这一数字超过了工商银行，使其稳坐A股总市值“第一把交椅”的位置。
从参与的投资者角度来看，长鑫科技的IPO显得格外亲民且充满诱惑。单签500股的设置，使得参与门槛仅为4330元，这对于大多数的中小投资者来说，是完全可以企及的。以3.31万亿元的市值来计算，仅仅中签一签，就能盈利约2万元，这样的诱惑力不言而喻。
公告中透露的信息显示，长鑫科技在网上的有效申购人数惊人，达到了942.8778万户，超过942万人参与，申购的股数累计高达8169.20亿股。网上发行的初步有效申购倍数达到了243.93倍，这一数字远远超过了100倍的回拨门槛。因此，发行人和联席主承销商决定启动回拨机制，把50210.25万股从网下转移至网上。最终，网上发行的股数被固定在385110.35万股，网上投资者的中签率降为0.47141739%。在整个申购过程中，网上和网下的弃购比例仅为0.17%，而在所有申购者中，只有约4万人以发行价成功获配，0.47%的中签率创下了科创板的新高，显示出打新赚钱的强烈效应。
在发行规模上，长鑫科技的IPO创下了科创板的历史之最。公司计划发行66.88亿股股票，如果超额配售选择权不被行使，发行后的总股本将是668.81亿股，对应的总市值为5791.88亿元。但若超额配售选择权全额行使，公司预计能筹集到高达666.07亿元的资金，这将超过2020年中芯国际532.30亿元的募资记录，成为科创板史上最大规模的IPO，并且有望跻身A股历史上IPO募资规模的前三位。
根据招股书的披露，筹集到的资金将全部投入到公司的主营业务中，主要集中在三个方向：75亿元用于提升存储器晶圆制造量产线的技术，130亿元用于DRAM存储器技术的升级，另外90亿元则用于动态随机存取存储器的前瞻性研究与开发。长鑫科技表示，这些募投项目一旦完成，将大大提升先进工艺的产能，优化产品结构，并且巩固其技术研发的优势，从而加快DDR5、LPDDR5X等高端产品的市场推广，逐步缩小与国际领先企业在技术上的差距。
机构投资者和资金的热烈追捧，主要基于长鑫科技卓越的业绩增长以及长期的发展潜力。招股书中的数据显示，2023年度至2025年度，公司扣除非经常性损益后的净利润分别为-167.52亿元、-78.70亿元和53.16亿元。到了2026年第一季度，公司营业收入达到了508亿元，同比增长了719.13%；净利润则为330.12亿元，归属于母公司的净利润为247.62亿元，扣除非经常性损益后的净利润为263.41亿元，实现了同比的扭亏为盈。
公司在今年上半年的表现更是抢眼，预计2026年上半年，公司营业收入将在1100亿至1200亿元之间，同比增长了612.53%至677.31%；归属于母公司的净利润预计在500亿至570亿元之间，同比增长了2244.03%至2544.19%。业绩的爆发式增长，主要得益于一季度全球AI算力需求的爆炸性增长，以及三星、SK海力士、美光三大原材料厂商将先进制程产能转移到HBM产品上，导致通用型DRAM的供给遭受系统性挤压，价格大幅上涨，整个行业进入了景气周期。
长鑫科技于2016年成立，总部设在中国合肥，由知名的芯片企业家朱一明创立。它是我国规模最大、技术最先进、布局最全面的DRAM研发、设计、制造一体化企业，采用IDM全产业链模式，涵盖了从芯片研发、晶圆制造、封装测试到模组生产和终端销售的每一个环节。根据Omdia的数据，无论是从出货量还是销售额来看，公司都已经成为中国的领导者，全球排名第四，而且在全球范围内，具备这种完整能力的DRAM厂商只有四家，包括三星、SK海力士、美光和长鑫。
国金证券的分析认为，政策的支持和需求的开阔，不仅推动了全球DRAM市场的持续扩大，也为长鑫科技这样的本土企业提供了发展的沃土和机遇。
