7月27日，长鑫科技（688825.SH）叩响上交所科创板大门，甫一亮相便震惊四座，不仅刷新了A股市值纪录。
首日放量大开，报收49.5元/股，较8.66元/股的发行价飙涨471.59%，总市值瞬间跃升至3.31万亿元。这一数字助长其超越了工商银行，成为A股市值最高股，更让这家中成立十年便已成长为国产DRAM龙头的企业，在资本市场上演了一出现象级的登陆记。
截至9:45，长鑫科技股价回落至38.22元/股，但涨幅依然高达341.34%，换手率达30.42%，成交额达635.6亿元，总市值维持在2.56万亿元。
堪称历史性大戏的融资过程
长鑫科技在资本市场的火爆表现，源于其庞大的发行量与投资者极高的热情。
本次IPO初始发行66.88亿股，预计筹集资金579亿元；若行使全部超额配售权，发行股数增至76.91亿股，募资总额或达666亿元。这不仅是科创板迄今规模最大的IPO，亦位列A股第三位。
申购阶段的热度创下新纪录。有942.88万户投资者参与网上认购，有效申购数高达8169.2亿股。回拨机制启动后，网上中签率从0.4099%增至0.4714%，创下今年新股中签率之最，同时也刷新了科创板纪录。最终网上投资者买入38.45亿股，仅放弃658.62万股，弃购率低至0.17%，远低于今年新股平均水平。
网下认购同样火爆。285家机构投资者经手10907个账户参与，有效申购额合计约12.38万亿股。公募基金在该环节表现突出：100家管理人管理下的5507只产品获得网下分配，合计获配12.51亿股，金额达108.29亿元。易方达基金以约14.61亿元领先，华夏基金约12.02亿元，工银瑞信基金约10.12亿元紧随其后。
业内关注到，获配前十的私募均为量化类型，九坤投资、幻方量化、衍复投资等头部量化机构赫然在列。若以开盘价计算，九坤投资账面盈利达6.29亿元。
根据开盘价估算，中一签（500股）投资者的直接收益便超过2万元。
“存储之王”实力的印证
长鑫科技获得资本市场追捧并非偶然。
公开资料显示，公司成立于2016年，坐落于安徽合肥，是中国在DRAM研发制造一体化领域的领军者。它实施“跳代研发”战略，核心技术与产品已达到国际顶尖水准。在合肥与北京设有三家12英寸DRAM晶圆厂，产能规模居中国之首、全球第四。产品供应范围覆盖服务器、移动设备、PC、智能汽车等多个行业，主要服务对象包括阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米等知名企业。
财务表现同样亮眼。2023年至2025年，公司营业收入将分别为90.87亿元、241.78亿元、617.99亿元；归母净利润则从2023年的-163.40亿元、2024年的-71.45亿元，增长至2025年的18.75亿元。预计2026年上半年营业收入达1100亿元至1200亿元，同比增612.53%-677.31%；归母净利润500亿元至570亿元，同比增2244.03%-2544.19%。
新高的市值水平为半导体板块树立标杆
长鑫科技成功上市，为A股半导体板块带来了一个新的定价参照物：如何评估这家国产DRAM制造龙头企业？
华西证券认为，长鑫科技的上市将彻底重塑A股半导体板块的估值体系，填补了A股DRAM制造板块的空白，纠正了存储领域“仅存设计、缺乏制造龙头”的估值失衡问题。预计其稳定市值或在2万亿-3万亿元区间，乐观情形下或超4万亿元。国投证券进一步提出了保守、中性、乐观、超乐观四种估值情景。
