智通财经了解，近几周华尔街一直被AI投资回报前景蒙上阴影时，微软(MSFT.US)通过一份极为亮眼的季度报告给出了有力回击。报告显示的营收利润超预期表现、Azure增长速度创下四年来新高，更关键的是，公司主动下调了2027财年的资本支出预期，从原先的1900亿美元调至1750亿美元，显著平息了市场对于“AI项目烧钱过猛”的担忧情绪。财报公布之后，微软股价在盘后交易中一度飙升超过8%，收报423.04美元。
核心财务表现：超出市场预料，利润大幅增长31%
微软整个2026财年的总收入达到3318亿美元，同比提升18%；净利润为1337亿美元，同比增长31%。全年Azure收入历史性地超过1000亿美元，使微软成为继亚马逊AWS后第二个达到这一收入水平的云服务提供商。在第四财季，微软实现营收900.1亿美元，同比增加18%，明显超过了分析师预估的877亿美元。
其中，非GAAP每股收益4.74美元，排除了对OpenAI投资的影响，比市场预期值4.24美元高出11.5%。GAAP净利润同比大幅增长31%，达到357.7亿美元。
Anthropic投资带来意外收益。在此季度业绩中，包含一项32亿美元的投资收益——源于微软对AI实验室Anthropic的股权增值。另外，公司首次推行的自愿退休计划相关支出低于预期，进一步优化了利润表现。
业绩展望：Q1业绩指引超市场预期
微软对于2027财年第一季度的业绩做出了如下预测：
总收入：898.5亿至909.5亿美元，预测中值为904亿美元，高于分析师预估的896.6亿美元；
Azure收入增长：按固定汇率计算预计将达45%，显著高于分析师预估的41.4%；
生产力及业务流程领域：360亿至370亿美元，预计增长11%-12%；
智能云业务：367亿至370亿美元，预计增长33%-34%；
个人计算领域：122亿至127亿美元；
公司同时指出，尽管2026财年第四季度表现优异，但预计2027财年上半年增长将加速。
Azure云服务：增长速度达43%，创四年来最快纪录，年收入首破千亿大关
Azure云业务的表现尤为引人注目。第四财季Azure及其他云服务的收入同比增长43%（按固定汇率计算），不仅比上一季度的增速40%有所提高，也远远超过分析师预估的39.6%至40%。这是自2022年初以来Azure最迅猛的季度增长速度。微软CFO艾米·胡德预测，下一季度Azure固定汇率增长将进一步提升至45%，高于市场预估的40.9%。
微软的整体云业务（包括Azure、Office 365云版等）营收达到593亿美元，同比增加27%。
CEO萨提亚·纳德拉在公开声明中提到：“本年度，Azure收入实现了千亿美元级别的突破，Microsoft 365 Copilot付费用户数超过了3000万，这展示了客户对我们助力他们进行AI转型的坚定信任。”
智能云部门（涵盖Azure、服务器产品和企业服务）整体营收达到393.1亿美元，同比提高32%，同样超出市场预期的381.7亿美元。
微软还透露，截至本季度末，云业务的合同积压订单已增至6780亿美元，较上一季度的6270亿美元增加约500亿美元的未来销售额。公司特别指出，这些新增的订单主要来自美国顶尖AI模型制造商以外的企业客户，反映出AI需求正在向更广阔的经济领域扩展。
全年来看，Azure收入首次超过1000亿美元，同比增长41%，成为微软继Office和Windows后又一项达到千亿美元量级的业务板块。
AI产品商业化进程加快：Copilot付费用户数达3000万以上
微软AI产品的商业化步伐正在加快。Microsoft 365 Copilot——作为Office软件内AI助手销售的增值产品——付费用户已突破3000万，三个月前这一数字大约在2000万左右。分析师先前预估的平均值为2690万。
