7月31日这天，南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品的交易出状况了。上午9时30分刚开盘，这个产品突然之间有100个基金单位（份）成交，价格从35港元/基金单位（份）直接弹升到103港元/基金单位（份），盘中价格一度暴涨超过300%。
接着，南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品的价格又快速降了下来，成交价格回到38港元/基金单位（份）和40港元/基金单位（份）的区间内，之后继续不稳定地上下波动。
到7月31日收盘时，南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品的最终价格定格在42.52港元/股，相比前一天大涨了67.67%，全天成交金额则有213.77亿港元之多。
换算一下，要是有人以103港元高位接下了100个基金单位（份），一直持到收盘，那么全天最大亏损差不多要承受近六成。
不少业内人士推测，南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品的价格从35港元一路冲到103港元，很可能只是个别投资者操作失误造成的。从全天的表现看，这个产品运营本身没有问题，其价格一直在围绕正股SK海力士的价格变化进行倍数式波动。
回溯更早些时候，南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品在6月底创下过193.65港元/基金单位（份）的历史最高点，之后就开始了震荡下行的走势。截止到7月31日，这个产品的总回撤幅度已经达到78%。同期，作为其正股的SK海力士在韩国市场的股价也回落了超过四成。
华南有位公募基金经理说，SK海力士这次的下跌不是由单一原因引起的，而是华尔街套利操作、韩国市场降低杠杆等多重因素叠加，最终造成跨市场流动性危机，使得正股和相关产品都出现了剧烈的波动。
由于个股杠杆产品本身波动性就大，香港监管机构在上周已经推出了新规。跟原先的固定杠杆模式不同，新规让产品提供方获得了更大的风险控制权限。在交易量激增或行情大幅变动这类特殊情形下，产品提供方可酌情降低产品的目标杠杆倍数。
对此，南方东英基金在7月30日晚间回应称，在当前的市场环境下，南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品将继续维持两倍（2x）的杠杆比例。同时，包括南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品在内的所有个股杠杆产品及反向产品，自8月3日起正式转用弹性杠杆结构。
南方东英还补充说明，该产品自上市以来，运作一直很平稳，从未遇到需要降低杠杆倍数的极端情况。在现在的市场行情中，该产品整体运行正常，可承受的规模非常充裕。基于当前的市场状况和产品运作实况，基金经理现阶段没有必要调整旗下个股杠杆及反向产品的杠杆设置。未来，产品转换为灵活杠杆结构后，南方东英会在每个交易日开市之前，公布当天的目标杠杆倍数信息。
作者：何漪
