每经记者｜王帆 每经编辑｜董兴生
从前，“累了困了喝东鹏特饮”这句广告语深入人心，东鹏饮料凭借这一口号，产品常常见于货车司机的驾驶室，在加油站便利店也占据了显要位置。现在，东鹏的目标是满足所有人的全天候需求。
7月30日晚上，东鹏饮料（SH605499）公布了2026年半年业绩报告。报告显示，上半年主打产品“东鹏特饮”表现稳定，营收增长了6.89%，电解质饮料营收增幅为11.98%。而茶饮料的增幅最为突出，达到了208.99%，并且营收在半年内首次超过10亿元。
高速公路服务区的便利店里，东鹏特饮被放在了显眼的地方。图片来源：每经记者 王帆 摄
《每日经济新闻》记者发现，渠道下沉是东鹏茶饮料取得成功的关键。公司内部人士透露，上半年茶饮料借助全国深度的分销网络，加快向县域和乡镇市场扩张，终端的销量和回购率都有所提升。不过，随着第二和第三增长曲线逐渐成熟，东鹏饮料还需面对成熟产品的增长放缓和新品的低利润问题。
茶饮料快速下沉市场
东鹏饮料在2021年上市上交所，2026年又在上交所亮相。这两次上市期间，公司的产品结构发生了明显变化。
记者注意到，2021年东鹏特饮的销售比例高达95%。当时，新上市的东鹏饮料急于向市场展示其多元化的能力和增长潜力。
2023年是关键的一年。这一年，东鹏特饮的销售额首次突破100亿元。同年，东鹏饮料推出了“东鹏补水啦”电解质饮料和首款无糖茶饮料“乌龙上茶”，开始全面执行“1+6”多品类战略。
电解质饮料最先取得了显著成效，目前已经成为东鹏饮料的第二增长曲线，2025年销售额超过了30亿元。
到了2026年，茶饮料开始迅速增长，公司也在半年报中首次单独列出该品类的销售额。报告显示，2026年上半年茶饮料收入达到10.58亿元，同比增长208.99%，占比提升至8.52%，成为增长最快的品类。而同期，东鹏特饮所在能量饮料品类的销售占比已经下降到71.92%。
图片来源：财报截图
在农夫山泉、康师傅、统一、三得利等大品牌占据主导的茶饮料市场中，东鹏饮料像一条“鲇鱼”，用现成的下沉渠道和性价比策略，成功开辟了一片市场。
东鹏饮料在半年报中提到，近年来，主要竞争对手也在推进渠道下沉，把终端网点扩展到县域和乡镇市场，夫妻店、乡镇超市等成为主要增长点。东鹏饮料把过去多年在功能饮料领域建立的渠道基础，成功运用到新领域。
7月31日，东鹏饮料相关人士在采访中提到：“上半年，公司的茶饮料依托全国深度分销网络，加快向县域、乡镇市场渗透，借助全国超过460万家有效活跃终端网点快速铺货，配合1元乐享、免费乐享等促销活动，终端的销量和回购率稳步提升。”
另外，在定价策略方面，记者查询到，无糖茶主流品牌——农夫山泉旗下东方树叶500ml规格的产品价格在5元至6元之间，而东鹏饮料的“焙好茶”“乌龙上茶”直接定在3元至4元的价格区间。此外，东鹏饮料也更倾向于推出大包装产品，用750ml、1L、1.25L等大规格来降低单位成本，吸引下沉市场的高频需求，扩展家庭消费场景，也避免了与市场主要品牌的正面竞争。
上述人士表示：“目前茶饮料已经覆盖了家庭消费、办公休闲、餐饮佐餐等多个场景，用户群体不断拓宽。”
规模与利润的平衡？
回到东鹏饮料的业绩核心——能量饮料，记者注意到，2025年，能量饮料板块的销售额首次突破150亿元，增速保持在前几年保持的两位数。但到了2026年上半年，这一增速降到6.89%，这是该品类增速首次进入个位数。
增速放缓，显然与高基数有关，但投资者仍然担心单品销售见顶。今年4月的投资者调研中，有投资者提问：“特饮（指能量饮料）作为成熟产品，如果二、三季度增速放缓，公司会倾向于调整……”
