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财联社8月2日讯（编辑 冯轶）香港股市7月交出了亮眼的成绩单，恒生指数累计上涨逾13%，令其跑赢同期全球主要市场。
全球主要股指7月涨跌幅，数据源自Wind
回顾本轮港股的强势反弹，可归结为估值优势、资金回流以及行情风格转变等多重动力驱动。
一方面，7月期间全球科技股遭遇重挫，主要因为美国股市回吐了部分获利、韩国股市则进行去杠杆操作。港股在6月已经录得了年内最差单月表现，恒指一度逼近22000点大关，这其实早已经消化了相当一部分空头能量。从估值角度看，恒生综合指数的5年市盈率来到12倍，不仅低于当前水平，更是低于过去5年的平均水平。
另一方面，此前韩国等AI产业链权重较高的市场持续吸引港股资金，但在海外AI交易去杠杆以来，这种资金外流的情况得到缓解。同时，在国内市场受海外风险外溢影响波动加大后，7月20日中国证监会召集多方进行座谈，释放了政策维稳信息，这对市场情绪起到了提振作用，港股也跟着水涨船高。
华创证券提供的数据显示，7月22那个星期，中国股票基金的总流入规模逆势攀升至217.6亿美元，创下2025年至今97.5%的最高纪录，表现与全球市场明显脱钩，显现出抵抗下跌的态势。
行情转暖后，7月中旬起，被动型外资重新转为港股的净买家，7月15日到22日这两周合计净买入超过7亿美元。
在这背景下，7月份南向资金净流入港股的规模达到大约629亿港元，相比6月份的数字，增幅近132%。
从细节上看，本轮反弹期间，港股的科网股、生物医药以及金融等高息板块轮番表现强势。这既得益于AI交易热度下降后的资金重新分配，也再次反映出港股部分资产的独特价值。
行情记录表明，在最近20个交易日内，美团-W（03690.HK）、阿里巴巴-W（09988.HK）、小米集团-W（01810.HK）等具有代表性的科网股均录得上涨超过20%，这比同期恒指的涨幅要强，成为推动反弹的重要力量。
另外，恒生金融指数、恒生消费指数、恒生创新药指数7月份的涨幅也都接近10%。
总的来说，7月份港股的强劲表现并非某个单一板块所主导，与上半年市场过度追捧AI股的结构性现象相比，市场已经出现了变化。
展望未来，海通国际认为，接下来几个星期全球主要股市仍将处在本次调整的尾声，而5月中旬就开始调整的港股可能将率先结束下跌趋势，进入稳定阶段。
