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财联社8月2日消息，编辑林夏带来最新报道，涉及多家券商的策略分析。
方正证券分析称，超跌反弹时机逐渐显现。经过超级周事件，宏观层面整体态势平稳。7月政治局会议释放了国内政策将加速推进的信号，同时美联储推迟加息决策，美元指数发生显著波动，全球流动性压力随之减弱。科技行业基本面保持稳定，美股主要云服务商的资本开支维持在原有水平，云服务领域依然保持高增长态势。股价的回调更多反映的是市场情绪的释放，而非产业趋势的根本性转变。全球范围内去杠杆的进程可能已经接近尾声。5月及6月非科技板块经历明显调整，7月科技板块也出现了大幅回调。市场通过轮动的方式释放了大部分风险，接下来或有机会进入超跌反弹阶段。由于指数刚刚经历快速调整，融资余额出现明显下降，市场筑底修复的过程会相对漫长，但波动率趋于下降，这反而有利于行情稳健发展。未来两个月内，市场迎来修复行情的条件较为充分，主要动力包括货币宽松的预期、政策加快实施促使金九银十经济展示出良好基本面，以及元首互访可能带来中美关系的新一轮改善。
配置策略方面，方正证券建议保持冷静，市场或许即将迎来普涨修复局面。值得关注的配置方向有三：一是科技股的超跌反弹机会，本轮科技股的调整幅度十分充分，海外云服务巨头财报及资本开支指引较为积极，海外科技行业去杠杆的阶段可能已经结束。反弹后应重点考察海外算力核心企业以及国产算力领域景气度高且确定性强的半导体设备企业，相对处于低位的AI应用和恒生科技也具备配置价值；二是关注HALO资产的抄底机会，除核心资源相关的有色金属和化工企业外，调整幅度大的新旧能源股，包括电网和电力设备、煤炭石化等板块，股息率优势突出的中证红利也展现出较好的配置前景；三是继续看好调整时间较长的非银金融板块，尤其对稳定指数具有关键作用的领域。
中信证券观点表示，调整阶段或接近尾声，8月份修复行情存在可能。A股此番调整更多源于拥挤交易的修正，而非类似韩国的去杠杆冲击。这体现在三个层面：首先，整体杠杆水平处于安全区间，7月份上涨的股票数量接近全A的一半，显著超过6月份的规模；其次，与全球历史上典型的去杠杆行情相比，当前融资余额的回落幅度并不算非常剧烈；再者，ETF市场展现出持续的资金流入状态，科技类ETF的流入为市场提供了充足的流动性支持。尽管局部存在的流动性压力尚未完全消除，尤其是一些非核心AI股的调整波及了科技板块内部的持仓调整，导致核心标的定价出现短暂失真，但目前此影响已基本消退。
8月份普遍修复的概率正在增加，但这种修复并非简单的超跌反弹，非AI板块的负面解读呈现边际好转趋势，资金环境也为适当修复创造了条件。配置策略上，中信证券建议增持能化、有色、非银和创新药板块，对于科技内部，需要借助反弹进一步优化持仓结构。
中泰证券侧重分析全球AI周期，认为这一大周期尚未到达顶峰。当前市场的关键胜负手仍在全球AI周期上。当前空头逻辑虽然值得认真分析，但还不足以直接得出全球AI大周期已经终结的结论。在AI风险可控的前提下，政策底已经明确，两融杠杆资金经过大幅去化，待绝对收益资金止损离场后，市场底可能较政策底位置更近。预计8月中旬前市场处于震荡筑底的阶段，待海外因素趋于明朗、量化监管落地使中小市值股的利空消息充分释放后，9月底中美元首会晤前的流动性释放可能会推动市场上升。
短期内建议防范回撤，可关注与中国制造核心资产紧密相关的能化（油运）、工程机械、电力设备等红利股。从中期视角看，以科创50为代表的高端制造龙头已进入中长期底部区域，适合逢低布局。黄金、有色板块也进入配置范围。
中国银河观点指出，中长期来看，科技成长产业的趋势并未停止。短期而言，需要关注地缘局势、美联储货币政策预期、海外科技行情联动三个维度。美伊冲突导致油价上涨，加剧了A股的结构性分化；7月份美联储维持政策不变但为9月会议埋下更深层次的分歧，流动性预期的边际变化对风险资产定价形成压力；需要密切关注美股半导体、AI板块的走势反复，加上韩国股市去杠杆引发科技资产的波动，这些都可能对A股市场情绪面产生联动影响。
国内经济正经历新旧动能加速转换、基本面结构性的
