美国出于对日元持续贬值可能危害自身经济的顾虑，选择与日本联手，启动了十五年来首次联合外汇市场干预。
新华社消息，日本财务大臣片山皋月于美东时间7月31日发表公开声明，确认该国已与美国展开联合干预行动，且视市场变化而定是否追加干预。
特朗普总统在2日对媒体表态时称：“日元的疲软状况，希望我们能助一臂之力。美国向来支持日本。”他还特别强调：“珍珠港事件后，日本始终对我们极为友好。”
今年日元表现疲软，兑美元汇率在7月下旬一度逼近1美元兑164日元的水平，创下四十年来新低。联合干预之后，8月3日的东京外汇交易中，日元兑美元汇率回升至1美元兑155日元上方。
除非遭遇金融危机或者重大灾难，日美两国合作干预汇市的情况非常罕见。为应对2011年东日本大地震后日元异常升值，日美两国曾采取与当前相反的策略抛售日元干预。而如今联手买入日元，则要追溯到1998年亚洲金融危机。
这次联合干预的影响力巨大，非遇紧急情况通常伴随争议声音。即便如此，美国财政部门仍旧配合日本政府，买入日元，这反映出美方担忧日元过度贬值可能对自身经济造成负面影响。
官方的干预行为出现后，分析师指出，单靠间歇性干预无法根除日元承压的深层因素。
“抛售日本”的担忧正逐渐转向“抛售美国”
日本政府与日本银行于7月30日实施买入日元、卖出美元的干预动作。市场估计，该操作规模达到6.4万亿至9.6万亿日元。相对地，美国财政部在7月31日通过纽约联储向多家金融机构通知了可能干预日元的意向。
美国尚未公布具体的干预额度。路透社披露，7月31日会议上，一张贝森特财政部长面前的记事本照片显示，上面写着：“买入50亿至100亿美元日元的待办事项”。但这内容是否代表美方干预规模，目前无法核实。
《金融时报》报道，美方还采取了抛售欧元、买入日元的行动。片山皋月透露，日本思考通过美国国债回购便利工具（SRF）筹集美元，这一工具由美联储面向符合标准的交易对手提供美元流动性。（注：SRF为美联储的美元流动性工具）
这次联合干预虽短暂，但准备已久。早在2025年9月，美日财长联合声明中提及“为应对汇率过度波动和无序走势进行干预”，日媒分析，这段文字并非日方主动提出，而是应美方要求加入的。
据一位熟悉贝森特工作的美国官员透露，该财政部长早在1月就着手研究买入日元的干预方案，并持续寻找合适时机，“如果日本1月份提出请求，当时或许就进行联合干预了。”不过，日本首相高市早苗宣布解散众议院的政治变动导致联合干预计划搁置。此后，贝森特于5月访问日本，与片山等人最终敲定联合干预细节。
贝森特对美国市场上“抛售日本”现象表示深切关注。1月，日本40年期国债收益率首次突破4%，按理说，利率上升应推动日元升值，但市场反而出现抛售日元的情形。贝森特视此为“六西格玛级”事件（统计学上极为罕见现象）。
《日本经济新闻》分析，美当局果断联合干预的另一个原因在于，担心“抛售日本”可能蔓延为“抛售美国”。1月，日本利率上调加剧了市场对日本资金外流的担忧。与此同时，美国10年期国债收益率升至4.3%区间，创五个月新高。
尽管汇率检查之后美国长期利率有所回落，但美伊冲突和沃什出任新美联储主席引发的财政问题使7月收益率再度反弹至4.7%区间，创五个月新高。30年期国债收益率则达到5.2%区间，创下十九年来新高，给住房贷款利率带来上行压力。而特朗普政府11月将举行中期选举，不希望看到住房贷款利率走高。
“日元被低估”，加息压力重重
