亚太科技股连续剧烈震荡后再度集体反攻。
8月5日早盘，韩国KOSPI指数高开3.8%，上涨至6600点，SK海力士上涨超过7%，三星电子上涨5%。韩国交易所启动KOSPI指数的侧车机制，暂停程序化交易。
日本市场同样表现强势，日经225指数涨幅扩大到3%，软银集团上涨接近10%，铠侠、爱德万测试上涨超过6%。
这轮上涨由两条线同时推动：一则，美伊谈判传来积极消息，市场开始押注霍尔木兹海峡恢复通航；另一则，美股隔夜强势上扬，风险偏好快速向亚太市场扩散；SpaceX和AMD的财报，则进一步强化了AI需求具备韧性的看法。
我们将这轮反弹交给万得 AI Alice分析。它将宏观与产业信号融合，梳理出一条更清晰的路径：
宏观层面：美伊协议预期升温，油价与通胀压力有望得到缓解；
产业层面：SpaceX、AMD收入增长，持续印证AI基础设施需求；
资金层面：利率压力下降配合业绩支撑，资金重新流向亚太科技股。
第一把火，从霍尔木兹海峡点燃
据央视新闻报道，美国财政部长贝森特透露，美国和伊朗可能在8月4日或5日达成协议，重新开放霍尔木兹海峡，允许商船通行。
对市场而言，海峡是否重开，牵动着油价、通胀和美联储三条交易线。通航预期增强后，能源供应风险随之降低。油价若能稳定回落，市场对于通胀再度抬头、长端美债收益率继续上行的担忧也会减弱。
亚洲地区是能源进口的集中地，日本和韩国对油价变动特别敏感。能源成本降低，既能缓解企业利润压力，也有利于风险偏好回升，成为日韩股市早盘上涨的重要理由。
协议尚未最终敲定，海峡安全、通行规则和伊朗方面的条款仍有不确定性。当前市场交易的是协议落地的预期，后续仍需看双方能否最终达成一致。
SpaceX收入大幅增长，股价却被资本开支压制
SpaceX发布的上市后首份季报，数据明显超出市场预期。二季度营收达到78.1亿美元，同比增长92%；每股亏损为0.09美元，亏损幅度也小于分析师之前的预测。
三项业务均表现良好：连接业务收入为42.9亿美元，AI业务收入为25.6亿美元，太空业务收入接近9.6亿美元。其中，Starlink所在的连接业务是唯一实现经营盈利的板块，继续为AI和Starship项目提供资金支持。
不过SpaceX股价在盘后下跌约7%。真正压制市场情绪的，是快速增长的资本开支。收入和亏损均优于预期，投资者仍然担忧，AI基础设施和Starship研发投入何时能够转化为稳定盈利和自由现金流。
万得 AI Alice通过“全球上市公司季报点评”Skill分析发现，SpaceX提供的答案存在两面：AI已经开始产生收入，但投入速度依然快于利润实现进度。
这解释了为何SpaceX股价下跌，却未能打断亚太半导体的反弹。个股面对的是资本开支、估值和解禁压力；产业链观察到的信号，则是AI算力采购和数据中心建设仍在持续。
AMD业绩超预期，市场却不觉得够劲
AMD同样提交了一份增长强劲的财报。二季度营收为115.4亿美元，同比增长50%；调整后每股收益为1.66美元，均高于市场预期。
数据中心成为主要增长动力，季度收入达到67亿美元，同比增长107%。公司预计下一季度营收约为130亿美元，也高于华尔街之前的预测。
更值得关注的是，AMD将在本季度开始交付Helios机架级AI系统，客户包括Meta、OpenAI和甲骨文。这意味着AMD正在从单独GPU竞争，转向由CPU、GPU和网络芯片组成的整体系统，与英伟达进行更直接的竞争。
即便如此，AMD盘后股价依然走低。过去一年大幅上涨后，投资者已经不满足于“超出预期”，还希望公司给出更积极的指引，以及更快的AI芯片放量节奏。
