一家以生产PVC地板为主营业务的企业，今年初经历了从盈利到亏损的转变，却在此背景下，股票价格连续拉升，不可思议地收获了十个涨停板。这背后，隐藏着一段关于资本运作的故事，一切都源于它斥资五亿元收购了一家名为欧康诺的“存储芯片测试”公司。
爱丽家居，这家公司的主要业务是为海外提供PVC地板的生产服务。前几年还能勉强维持盈利，到今年则直接陷入亏损。就是这样一家公司，突然宣布将出资不超过五亿元现金，收购欧康诺公司至少百分之七十的股权。
消息公布之后，公司股价连续九个涨停，最终被交易所强制停牌三天，以进行“冷静期”的调整。三天后复牌，开盘即封死涨停，第十个涨停板上，最终锁定。
问题来了：公司的账上货币资金仅有两个多亿，主营业务还在亏损，这五亿元的资金从何处筹集？
公告中解释，这笔资金主要来源于控股股东的借贷以及银行贷款。然而，真正引人注目的，是这笔资金的流向，它是如何绕了一圈，最终流回到了大股东手中。
欧康诺的创始人是赵铭。爱丽家居与赵铭达成的交易是：以五亿元的价格收购欧康诺，这笔交易的大部分资金直接转移到了赵铭的个人账户——他持有欧康诺六成以上的股份，这笔交易大约能让赵铭获得四亿元。
与此同时，爱丽家居的大股东，将公司百分之二十的股份，以4.54亿的价格转让给了赵铭，以及他的其他一致行动人。
这个交易结构清晰可见：上市公司出资五亿元，收购赵铭的公司；赵铭获得资金后，迅速花费4.54亿元，回购上市公司的股份。
更为精妙的是——上市公司用于收购的资金，大股东还“借”给了公司，最高额度达到了1.81亿元。
这一系列的资本运作，是否让你有些头晕？简单来说，这一进一出，大股东净赚了大约2.73亿元。
这一操作引起了上交所的高度关注。7月，上交所直接发函询问：这一行为是否构成“变相减持”？是否属于“向实控人输送利益”？
爱丽家居在8月5号晚上发布的回函中，也做出了明确的解释：不构成股份总数的减少，因此不会摊薄中小股东的权益。
现在，爱丽家居的静态市盈率接近350倍，而同行业平均市盈率仅为27倍。而赵铭持有的那百分之二十的股份，按照目前的股价计算，其市值为12亿元，账面浮盈接近7.6亿元，也展现了其账面财富的快速增长。
一家生产地板的企业，却牵扯到存储芯片测试的故事，股价因此飙升，然而公司的业绩尚未看到实质性的改善，但入局的资本已经获得了丰厚的回报。
而那些一路追涨的散户投资者们，是否真的相信公司能够从AI产业的发展中获益？当击鼓传花的游戏结束的时候，站在山巅的将会是谁？欢迎在评论区分享你的看法。
(文案 | 王晓潇、出镜 | 刘相君、剪辑 | 刘相君)
