8月6日，北交所拟上市新股双英集团（920059）发布相关公告，宣布将本次新股发行战略配售比例提高到初始发行规模的30%，并重启占初始发行规模15%的超额配售选择权（即绿鞋机制）。
北交所有规定，若公开发行股票数量不足5000万股，则战略配售比例上限可达30%。但统计显示，自2025年10月中旬起，所有启动发行的北交所新股在战略配售中仅采用10%的配售比例。双英集团此次率先打破这一惯例。
业内人士认为，时隔许久后，北交所新股战配比例从10%提升至30%，背后可能存在值得关注的信号。
双英集团突破北交所新股战配比例惯例
周四晚间，北交所拟上市新股双英集团公布了《向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市发行公告》（下称《发行公告》）。
《发行公告》明确指出，本次新股发行战略配售数量为1140.65万股，占超额配售选择权行使前本次发行数量的30%。这意味着，此前北交所新股战配比例通常不超过10%的“隐形上限”被打破。
2025年4月，新修订的《北交所证券发行与承销管理细则》正式实施。《细则》提升了北交所新股战略配售的比例上限：公开发行股票数量超过5000万股的，战略投资者不得超过35名，获配股票总量不超过本次发行数量的50%；若发行量不足5000万股，则战略投资者不得超过20名，获配股票总量不超过本次发行数量的30%。
Choice数据统计显示，去年10月中旬以来，已有58只北交所新股完成新股发行。然而，这些新股在实际操作中均采用了10%的战配比例。根据《细则》，高管及核心员工通过专项资产管理计划、员工持股计划等参与战配的份额，设有10%的上限。多数新股将战配份额分配给员工专项资管计划，此举既压缩了外部机构参与空间，又易引发利益输送质疑。
截图自《发行公告》
《发行公告》显示，战配比例放开后，双英集团战略配售对象趋于多元化，员工专项资产管理计划并非唯一参与者，还有5家机构参与其中。东风资产管理有限公司、重庆渝富资本运营集团的获配股份数量均超过了员工专项资产管理计划。
值得注意的是，《发行公告》表明，双英集团IPO重新引入绿鞋机制，占初始发行规模的15%。Choice数据统计，自泰凯英上市以来（首发上市日：2025年10月28日），后续北交所上市的56只新股均未采用绿鞋机制。双英集团此举打破了该实操惯例。
有助于容纳更多主流机构参与
对于双英集团IPO在战略配售比例上的调整，部分业内人士认为，这或许是单公司的正常调整。同时，重启绿鞋机制有助于防范破发风险。
公开信息显示，双英集团主营汽车座椅、汽车内外饰件的研发与销售。今年上半年，公司归母净利润同比增长9.1%。Choice数据显示，经历前期新股首日普遍大涨后，近期北交所新股首日表现出现分化。今年7月以来，已有2只新股上市首日涨幅不足50%，其中欧伦电气上市首日涨幅仅为21.5%，后续交易日内股价一度跌破发行价。
子沐研究创始人刘子沐向记者表示，双英集团登陆北交所后，锁定期的战略配售比例明显提升，意味着上市初期的新股流通规模将减少，有助于降低破发概率。他还认为，北交所新股战配比例的放开，将使更多公募基金等主流机构得以参与。当前部分北交所新股提升战配比例，也是为新公募基金发行做铺垫，未来这些新北交所主题公募基金或可参加北交所新股战略配售。
