A股当日波动剧烈。
午后时段，市场突然出现一轮下滑。上证指数从上涨40多点跌至一度为负值。科创50指数一度重挫超过3%，创业板50指数亦一度下跌超过2.8%。A股七大科技巨头—寒武纪、工业富联、海光信息、兆易创新、生益科技、亨通光电、中天科技齐齐下挫，并成为上证指数主要拖累力量。
这背后究竟有何缘由？这仅仅是一次暂时的调整，还是空中加油的假象？分析学者指出，今日调整主要由两大因素造成：一是A股老牌股开始持续发力，二是韩国股市出现了较大跌幅。尽管如此，从景气度角度分析，硬科技领域显然尚未结束其发展周期。而且，7月中旬人工智能大会的推动力依然在持续。但需注意，近期海外市场对AI行业的态度出现转变，美元指数持续走强，这些因素都可能对成长股估值造成压力。
午后突发的下跌
当日下午，科创50指数继续下跌，跌幅达至3%。寒武纪、源杰科技一度下挫超6%，芯原股份、生益电子也一度下跌超5%。创业板受到阳光电源与宁德时代的影响，当日表现不力，午后跌幅也一度扩大至2%。从结构上看，科技股整体显得较为疲软。
全市场超过4200家个股上涨。养殖、金融科技、创新药、证券保险等板块领涨。红利板块也呈现较大力度反弹态势。市场展现出明显的跷跷板效应。平安证券提及，近期市场结构性走势更加明显，资金高度集中于科技领域。不过，随着结构性行情的不断深化，市场或许会经历调整。非银板块基本面持续改善、估值偏低，具备较高配置价值，若市场出现板块轮换与结构调整，将迎来较好的配置时机。
科技股调整或由两方面引起：一方面是内部结构调整，当日上涨的个股多为前期跌幅较大的股票，而跌幅较大的则多为之前的强势股；另一方面则是外部环境的变化。尽管日本股市上涨，但韩国股市当日继续下跌，同时美元指数保持强势地位。随着美元持续走强，以及海外投资者大规模抛售股票，韩元汇率近日急剧下滑，跌破1550韩元兑1美元的水平，创下自2009年全球金融危机以来的新低。这对科技类成长股的估值造成了影响。
硬科技行业景气度稳步提升
尽管存在一些调整压力，但硬科技行业的景气度确实要优于传统经济。近日有消息指出，被动组件企业国巨已向客户端通知价格调整，决定自当日起调涨全系列电容产品价格，包括钽电、MLCC、铝电、固态铝电、薄膜电容、超级电容等，这些产品占国巨约50%营收，且涨价范围首次包括直接客户（EMS/OEM）。这一信息已得到媒体确认。
另外，据供应链消息报道，超威半导体已正式通知蓝宝石(Sapphire)、华硕、XFX 讯景及瀚铠等主要AIB(Add-in-Board) 合作伙伴，从本月起提高GPU 核心与GDDR捆绑套料的出货价格，涨幅约10%，这也是超威在半年内因存储成本上升而进行的第二次调价动作。
尽管目前存在对AI行业的一些质疑和看空声浪，但业界投资人似乎更倾向于积极态度。据上证报披露，景林资产管理合伙人、CEO高云程在其《2026年中给投资者的一封信》中，全面阐述了其对AI产业趋势、全球产业链重构以及当前投资组合配置方向的最新见解。高云程认为，过去半年全球资本市场最深刻的变化，并非指数的涨跌，而是"智能首次开始被机器大规模制造"。AI不仅是新软件工具，而是一次新的工业革命，能源、广义半导体系统、AI大模型、数据中心和应用层共同形成新的"智能生产体系"。基于这一观点，过去围绕用户数、流量、广告收入和利润率构建的平台公司估值体系，需要被重新评估。未来市场应更加关注算力投入效率、模型能力、数据闭环、AI商业化水平以及资本开支回报率。
责编：王璐璐
排版：杨喻程
校对：王蔚
