每经记者：赵雯琪 每经编辑：张益铭
创始人袁进辉的创业经历颇具看点，从被美团收购的“光年之外”联合创始人，到仅用不到三年时间便冲击港交所，硅基流动的故事正迎来新的发展节点。
港交所6月30日的公告显示，北京硅基流动科技股份有限公司（以下简称硅基流动）已向港交所主板递交上市申请，华泰国际、海通国际担任联席保荐人。这家诞生于2023年8月、专注于AI（人工智能）基础设施的企业，成立仅34个月便启动IPO（首次公开募股），其发展速度确实让市场感到意外。
硅基流动的业务核心，是提供Token（词元）服务。Token是AI模型处理信息的基本单位，每当大模型生成一段回应，背后都要消耗成千上万的Token。硅基流动将芯片适配、模型部署、推理引擎调优、异构算力调度等复杂技术能力，整合成标准化的API（应用程序编程接口），让开发者能够像使用水电一样，按需调用并支付相应费用。业内形象地称其为“Token工厂”。
根据招股书信息，若以年度词元吞吐量计算，硅基流动在2025年位列中国第四大词元供应平台，市场份额达到1.5%，在中国所有独立生态词元供应平台中居于首位。
与此同时，快速增长的另一面是不断扩大的亏损。招股书数据揭示，硅基流动2024年、2025年的营收分别为735万元、5533万元，同比增幅高达653%；但同年内的亏损数据分别是8192万元、3.45亿元，经调整净亏损为5401万元、1.87亿元。营收实现数十倍增长，亏损同步扩大，“增收不增利”成为这家受关注创业公司在IPO前最受热议的话题。
阿里、华为大笔投资 袁进辉创业路途堪比过山车
硅基流动的发展，与创始人袁进辉的创业历程紧密相连。
早在2016年，袁进辉就带领OneFlow团队深耕大模型基础设施领域，这个团队是全球唯一从事通用深度学习框架的创业组织。2023年，在大模型热潮下，OneFlow被美团前联创王慧文创办的“光年之外”收购；随后，“光年之外”也被美团纳入囊中。面对美团的留任请求，袁进辉拒绝，并于2023年8月重整旗鼓，创办了硅基流动。
袁进辉曾在公开场合描述2023年为“过山车”之年，创业公司数月间经历多次并购，从估值一亿美元的公司迅速成长为十亿美元乃至千亿美元级企业，最终再次分拆独立创业。
让硅基流动获得市场广泛认可的，是2025年春节DeepSeek的热门情况。那时DeepSeek接连遭遇服务器攻击和官网访问困难，硅基流动大模型云服务平台SiliconCloud率先推出基于华为云昇腾云算力的DeepSeek R1/V3全功能模型，成为业内首个成功部署国产芯片的DeepSeek模型供应商。这一举动使硅基流动迅速积累了超过700万用户和1万多家企业用户。
有趣的是，袁进辉曾在社交媒体提及，2023年下半年创建硅基流动初期，曾与DeepSeek创始人梁文锋探讨过投资可能性，因多方面原因未能成功。事后他在朋友圈表示“为自己（当时）缺乏远见感到遗憾”。
从融资进度来看，硅基流动堪称一级市场的“融资赢家”。自2023年12月启动天使轮至今，公司已完成七轮融资。2026年6月16日，硅基流动宣布成功完成超20亿元B轮融资，创下2026年国内第三方MaaS（模型即服务）领域单笔最大融资记录。至此，公司投后估值攀升至77.4亿元。
据招股书内容，硅基流动的股东构成相当亮眼。阿里巴巴通过杭州多项网络科技有限公司持有7.42%，是公司最大的外部股东；华为旗下的哈勃科技持有4.07%；美团经由天津三快科技持股1.05%。其他投资方还包括创新工场、耀途资本、普华资本、纪源资本、晶科能源、商汤、壁仞等
