界面新闻记者 | 孙艺真
2026年，A股IPO市场呈现出诸多积极变化。新股审核节奏明显加快，募资体量显著增大，二级市场赚钱效应也逐步回归。科技创新成为贯穿上半年A股IPO市场的主线，重点服务新质生产力的高质量发展路径清晰可见。
作为“十五五”规划的开局之年，2026年还叠加了新“国九条”、827资本市场优化新规、创业板第四套上市标准落地、科创板分层机制持续完善等多项政策支持，硬科技企业群体性进入资本市场成为显著特征。
Choice数据显示，2026上半年，A股共有71只新股成功上市，较去年同期增长39%。首发募资总额达695亿元，同比增长比例高达86%。同花顺iFinD数据则显示，沪深北交易所上半年合计迎来100家首发上会企业，其中99家顺利过会，仅1家暂缓审议。
从行业分布来看，工业、科技与材料行业在IPO数量上位居前三位。科技制造类企业逐渐成为IPO市场的绝对主导力量。2026上半年A股IPO募资规模同比增加573.7亿元，增幅达到151.0%。
更加引人注目的是打新收益情况。Choice统计显示，上半年所有新股均未破发，最低首日涨幅为41%，最高涨幅更是达到了惊人的15倍。安永最新统计亦显示，上半年新股平均首日回报率达到233%，创下近五年新高，且无破发现象。这与前几年新股频频破发的局面形成鲜明对照。
2025年陆家嘴论坛宣布启动科创板“1+6”改革，增设科创成长层，重启第五套上市标准，并试点IPO预先审阅机制。今年4月，创业板也推出改革举措，增设第四套上市标准，将收入复合增长率、研发投入等成长性指标纳入考核。在刚刚结束的2026陆家嘴论坛上，证监会主席吴清明确表示，将第五套标准扩展至人工智能领域，同时支持量子科技、生物制造、具身智能等更多硬科技企业在科创板上市。
同花顺iFinD数据显示，2026上半年，25家券商担任IPO保荐机构。其中，国泰海通证券（601211.SH）以13单的业绩领跑行业，中金公司（601995.SH）与中信证券（600030.SH）分别完成9单和8单，稳居行业第二、第三位置。行业头部的资源集中效应进一步强化。
众多企业密集过会、快速上市的背后，券商、会计师事务所等中介机构的角色正在发生深刻变革。从业者不再仅仅是处理申报材料的流程人员，而是深度参与产业培育，认真挖掘企业真实价值。
华泰联合证券投行相关负责人接受界面新闻采访时表示，科创企业普遍具有高研发投入、技术迭代快、估值方式多样的特点。投行必须深入战略性新兴产业，从早期规范运作咨询，到上市前融资顾问，再到上市后的再融资和并购重组，提供全方位服务。特别强调估值能力，需要匹配科创企业轻资产、高研发、未盈利的发展阶段，综合考量企业和行业基本面、技术资金投入需求、时间周期等因素，采用更贴近企业实际的估值方法。这都对投行团队的专业能力提出了更高要求。对于未盈利的科创企业，需重点关注核心技术的前瞻性、研发活动的真实性、合理性及合规性，商业化能力的可预期性和可验证性，以及估值水平的合理性。
展望2026年下半年，A股IPO市场预期将迎多家头部硬科技企业上市，同时分层治理和发行定价机制持续优化，服务新质生产力的核心功能将进一步强化。科技、产业、资本三者深度融合的良性循环也将持续深化。德勤中国资本市场服务部华东区上市业务合伙人胡科指出，创业板第四套标准和科创板改革，正积极鼓励更多来自AI、商业航天、低空经济、量子技术、生物制造等“十五五”重点行业企业的融资活动。他预计，随着一些超大型和大型新股进入上市准备名单，2026年全年A股市场将交出亮眼成绩。安永看法是，IPO审核将继续保持严监管态势，进入存量出清阶段。下半年A股IPO发行预计将沿着
