界面新闻记者 | 赵晓娟
界面新闻编辑 | 牙韩翔
两大乳企巨头正加快在上游奶源供应链的布局步伐。
6月30日，现代牧业发布公告，称公司及蒙牛乳业的合计持股比例已达到31.26%，触及香港《公司收购及合并守则》中的强制全面要约条款。将以每股0.35港元的现金价格收购剩余全部流通股份，交易总额最高可达20.16亿港元，相较于标的停牌前的收盘价，溢价14.75%。
公告显示，双方于6月30日同步发出综合要约文件，首轮股份接纳的截止日期定在7月21日。一旦这次交易完成，两家企业的合并奶牛存栏数将超过61万头，年原奶产能将突破400万吨，构建起常规规模化奶源与沙漠有机奶源的互补格局，形成上游领域的龙头矩阵。
同日，伊利股份也发布公告，披露其境外全资子公司博源投资控股有限公司已全部完成对优然牧业新股的认购。交易完成后，伊利对优然牧业的持股比例合计达到36.07%，正式成为优然牧业的第一大股东。
公告中提到，此次交易是伊利公司基于长期整体发展战略，提前布局上游高品质奶源的重要举措。伊利通过深度绑定优然牧业，可以充分释放上下游供应链的协同效应，确保优质原料奶的稳定供应，进而支撑低温鲜奶、高端乳制品等深加工业务的持续扩张。
北京七鲜超市售卖的沙漠有机牛奶产品。（图片拍摄：界面新闻 赵晓娟）
头部乳企不约而同地加大力度收购和参股大型牧业企业，核心目的在于持续提高自身可控奶源自给比例，以此补齐上游资源短板。
以正在申请港股IPO的君乐宝为例，高奶源自给率使其在行业周期波动中仍能保持盈利稳定。招股书的数据表明，2024年君乐宝的奶源自给率达到了66%，位居中国大型综合性乳制品企业之首。
原料奶市场持续下行，促使乳企加速争夺奶源、稳定成本，与此同时，低温奶与常温奶之间的竞争也愈发激烈。
界面新闻查询农业农村部畜牧兽医局监测的数据得知，今年6月第三周的采集信息显示，内蒙古、河北等10个主产省份的生鲜乳平均价格是3.03元/公斤，与去年同期相比下降了0.3%，相较于2024年3月3.5元/公斤的水平则降低了13%，若与2021年8月4.37元/公斤的高峰价格相比，更是减少了30.9%。
本轮原奶价格下跌的周期已经超过了三年，创下了近十年以来最长的下行周期记录，比行业原先预期的18至24个月的调整周期要长得多。
在此背景下，国内牧场主动减少奶牛存栏，但由于国内牧业集中度在持续提升，头部企业依托规模化优势不断提升奶牛单产，因此整体上原奶产量并没有同步减少。
与此同时，头部乳企凭借上游规模化奶源的优势，持续为折扣商超代工自有品牌低价鲜奶，依靠极致的规模效应来消化过剩的原奶，从而挤压中小区域乳企的生存空间。
而这样的原料奶市场状况，可能将迫使中国乳制品企业进入一场持续的价格战。一名乳制品行业的从业者向界面新闻表示，低温奶通常在生产日期三天之后就需要开始渠道促销，距离保质期还有十天时，渠道可能会采用买二送一的方式促销，以避免产品临期带来的更多损耗，因此低温奶产品的竞争非常白热化。
界面新闻实地走访了盒马旗下的折扣门店超盒算NB、永辉超市，以及物美超值卖场，发现低温鲜奶已经进入了贴身的价格战阶段，主流950毫升巴氏低温牛奶的终端促销价最低跌到了7元区间。
其中，永辉超市的定制款950毫升鲜牛乳定价为7.9元，物美超值自有品牌的同规格产品为7.8元，而盒马超盒算NB同规格自有品牌鲜奶低至6.9元，市场同规格的品牌鲜奶正常售价普遍在12至15元，价差明显。
盒马NB牛奶售价低至6.9元。（图片拍摄：界面新闻 赵晓娟）
北京物美超值鲜牛奶产品，售价7.8元。（图片拍摄：界面新闻 赵晓娟）
不止低温奶，常温奶的价格战激烈程度有过之而无不及。一名乳制品经销商告诉界面新闻，常温奶的增长主要依靠高蛋白系列、有机、A2等高端白奶产品来驱动，而基础白奶、常温酸奶等品类的价格竞争非常激烈，在终端几乎都需要
