中国证券网讯（彭飞 记者 杨烨）近日，证监会批复了浙江省属国企首例“H吸A”案例。镇洋发展发布公告称，已收到中国证监会同意浙江沪杭甬以A股发行方式吸收合并镇洋发展的注册申请批复。此举意味着浙江沪杭甬吸收合并镇洋发展的监管审批已获通过，接下来将进入实施环节。交易完成后，镇洋发展将终止上市并注销法人，目前在港股上市的浙江沪杭甬作为存续公司，将实现“A+H”两地挂牌。
高速巨头回A这起跨市场吸收合并始于2025年8月。当时镇洋发展公告控股股东计划推动浙江沪杭甬以换股方式吸收合并自身。一个月后，镇洋发展公布重组方案，明确浙江沪杭甬将发行A股股票换股吸收合并镇洋发展，换股价格为13.21元/股，对应换股比例为1：1.0931（每1股浙江沪杭甬A股可换购1.0931股镇洋发展股份），本次交易发行A股总数量最高不超过5.41亿股。浙江沪杭甬向A股投资者承诺了高回报：未来三年（含交易完成当年）内，每年现金分红金额不低于每股0.41元，较2024年度每股分红提升6.5%。
今年3月上交所正式受理镇洋发展的重组申请，两个月后该重组方案获得上交所并购重组审核委员会审核通过，直至近日获证监会批复。浙江沪杭甬与镇洋发展同属浙江省属国企，控股股东皆为浙江交通集团。天眼查数据显示，浙江交通集团直接持有浙江沪杭甬66.49%股份，持有镇洋发展54.71%股份。因不涉及控股权变更，这场跨市场整合较H股公司直接回归A股流程更为顺畅。从去年8月宣布重组至今，方案不到一年时间已完成全部监管审批流程。
浙江沪杭甬成立于1997年，同年5月赴港上市，是浙江省首家境外上市的国企，主营高速公路业务，同时控股浙商证券，参股上海农商行。公司官网信息显示，投资运营的高速公路达23条，总里程2193公里，涵盖沪杭甬、上三、甬金等主要高速路段。权益性高速公路里程1827公里，占浙江省高速公路总里程约三分之一。全国高速公路上市公司中，浙江沪杭甬在资产规模及盈利能力上均位居前列。截至2025年末，合并资产达2934.13亿元。2025年实现营收197.55亿元，同比增长9.4%（其中高速公路业务收入103.91亿元），净利润78.64亿元，同比增长9.9%。需指出的是归母净利润同比下滑3.2%，降至53.25亿元。
A+H上市平台是浙江沪杭甬实施此次重组的核心目标。公司多次在公告中称，完成交易后能实现A+H两地上市，借此打通境内外资本通道，提升综合实力。从业务角度看，吸收合并镇洋发展后，浙江沪杭甬将在原有高速公路和证券金融业务基础上，拓展化工板块，资产与营收规模进一步扩大。
镇洋发展成立于2004年，2021在上交所上市。作为一家化工企业，主营烧碱、液氯等产品。截至今年一季末总资产34.05亿元，2025年实现营收26.25亿元、净利润7561.81万元，同比均出现下滑。在估值方面，浙江沪杭甬回归A股有望实现提升。截至7月2日收盘，公司港股市盈率仅6.24倍，最新市值360.5亿港元（约合311.94亿元人民币）。与之形成对比的是，A股市
